M&A仲介業者の闇 トラブル回避の為〇〇は絶対に必要！ | 中小企業の資金調達は経営資金に悩んだときに一番最初に見るサイト | ブログ

合併と買収 (M&A) は、買収側と売却側の両方にとって非常に有益ですが、大きなリスクを伴います。

複雑さと潜在的な落とし穴を回避するには、特定の戦略と実践に従うことが重要です。

この記事では、特に個人認証、CEO の関与、無形資産の管理の重要性に焦点を当て、リスクを軽減するための重要な洞察と戦略について説明します。

1.すべてを個人的に検証することの重要性

M&A では、財務レポート、評価、仲介者のアドバイスだけに頼りたくなりますが、これは大きなリスクにつながる可能性があります。

「自分の目で見たことのないものを決して信用しない」ことが大事です。財務上または運用上の問題が不明瞭となる可能性がある業界では特に重要です。

重要な理由

未公開の負債

一部の負債や財務上の負担は、デューデリジェンスのプロセスですぐには明らかにならない場合があります。

個人認証により、隠れた負債や運用上の欠陥に不意を突かれることがなくなります。

業務の実態

企業を訪問し、スタッフと面談し、日々の業務を理解することで、企業文化や実際のリーダーシップの動向など、レポートでは捉えられない洞察が明らかになります。

2.利益を超えて：無形資産を理解する

財務諸表は通常、収益、利益、不動産や在庫などの有形資産に焦点を当てています。

ただし、M&A 取引を成功させるには、次のような無形資産を詳しく調べる必要があります。

売掛金と在庫

これらは膨らんでいるか、回収不能な債務に基づいている可能性があります。

企業文化

スタッフの内部ダイナミクスと、新しいリーダーシップやプロセスにどれだけうまく適応できるか。

ノウハウ

企業に競争上の優位性をもたらす専門知識または独自の実践。

無形資産が重要な理由

事業の持続可能性

ビジネスのノウハウと文化は、その成功の真の原動力となる可能性があります。

これらの無形資産を維持しないと、買収後にビジネスが崩壊する可能性があります。

売掛金リスク

企業は財務諸表を好意的に提示するかもしれませんが、デューデリジェンスによって、企業の売掛金が回収可能なものなのか、それとも単なる紙の価値なのかを明らかにする必要があります。

3. CEOの関与

ロックアップ期間戦略 M&A 後のリスクを軽減するための重要な戦略は、売却会社の CEO に対して長い「ロックアップ期間」を設けることです。

ロックアップ期間を設けることで、CEO は買収後も、通常は数年間、会社に関与し続けることになり、これにより、最初のデューデリジェンスでは表面化しない可能性のある隠れた問題を発見しやすくなります。

CEO ロックアップ期間の利点

誤った情報の回避

CEO が会社に留まる場合、売却プロセス中に重要な情報を隠蔽する可能性は低くなります。

この関与により、スムーズな移行が保証されます。

即時退出の防止

ロックアップ期間を長くすることで、CEO が早期に退出することを防ぎ、未解決の問題を残したり、リーダーシップの空白が生じて業務に悪影響を与えることを防ぎます。

4.家族経営の企業

社内の財務上の複雑さへの対処 家族経営の企業は、M&A において独特の課題を抱えていることがよくあります。

家族経営の企業では、財務の透明性が欠如している可能性があり、主要人物が財務データを管理し、他の利害関係者と完全に共有していない場合があります。

家族経営の企業によくある問題

隠れた負債

家族経営の企業では、特にオーナーなど一部の人しか知らない負債や金銭的義務があることがよくあります。

これには、親戚からの借り入れや裏金の取り決めが含まれる場合があります。

恨みと権力闘争

家族間の力関係により移行が複雑になる場合があります。

家族が売却や新しい経営陣に同意せず、業務上の摩擦が生じる可能性があります。

5.購入者が自分自身を守るための戦略

悪い取引に巻き込まれないようにするために、買い手が実行すべき戦略がいくつかあります。

徹底したデューデリジェンス

デューデリジェンスには、財務データだけでなく、ビジネスの全体像を把握するためにスタッフ、サプライヤー、顧客へのインタビューも含まれる必要があります。

法的保護策

隠れた責任が発生した場合に備えて、契約に保証や補償などの保護条項が含まれていることを確認します。

CEO ロックアップ契約

前述のように、CEO から一定期間会社に留まるという約束を得ることで、買収後の統合がスムーズになります。

結論

M&A 取引は大きな利益をもたらす可能性がありますが、特に未公開の負債、無形資産、リーダーシップの移行など、多くのリスクを伴います。

買い手は、重要な詳細を個人的に確認し、ビジネスを推進する無形資産を理解し、既存のリーダーシップからのコミットメントを確保するなど、積極的に行動する必要があります。

これらの課題を適切に乗り切ることは、合併や買収を成功させる上で非常に重要になります。